?。ū疚乃磉_(dá)的觀點(diǎn)僅為作者個(gè)人意見，不應(yīng)作為投資決策的依據(jù)，也不應(yīng)被視為參與投資交易的建議或推薦。）
位于 Mar-a-Lago 的 Pax Americana Make-A-Wish Corporation（美式和平許愿公司）每天都接待大批‘許愿者’。加密貨幣領(lǐng)域的人們也和其他人一樣，排著長(zhǎng)隊(duì)，試圖抓住機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)一個(gè)或多個(gè)愿望。這位善變的‘精靈’——被稱為‘橙色之人’的主人，每周都會(huì)在南佛羅里達(dá)的沼澤地帶，他那鄉(xiāng)村風(fēng)與夜總會(huì)風(fēng)格結(jié)合的私人俱樂部中‘開庭’，伴隨著上世紀(jì) 80 年代的經(jīng)典流行樂曲，身邊圍繞著一群阿諛奉承的追隨者。
精靈本身既無善惡之分，我們真正需要評(píng)判的，是許愿者的愿望是否合理。世界上每種文化都有關(guān)于‘錯(cuò)誤愿望’的道德故事，那些試圖通過捷徑獲得成功、財(cái)富或個(gè)人幸福的愿望，往往會(huì)帶來意想不到的后果。
這些故事的核心寓意是：生活中沒有‘捷徑按鈕’，所有的美好都源于努力和付出。
在全球加密貨幣行業(yè)中，有兩個(gè)備受關(guān)注的‘愿望’值得討論——一個(gè)是建立比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備 （Bitcoin Strategic Reserve， BSR），另一個(gè)是推動(dòng) Pax Americana 風(fēng)格的加密貨幣監(jiān)管。從整體來看，許多加密從業(yè)者希望美國(guó)政府通過印鈔購(gòu)買比特幣，作為國(guó)家儲(chǔ)備的一部分，同時(shí)希望為他們所持有的加密相關(guān)業(yè)務(wù)建立有利的監(jiān)管壁壘。我認(rèn)為，這些愿望是錯(cuò)誤的方向。我們應(yīng)該選擇更艱難但更有意義的道路，向‘精靈’提出一個(gè)即使下一屆政府（無論其政治黨派如何）上臺(tái)后也無法輕易推翻的請(qǐng)求。
在本文的第一部分，我將論證為何 BSR 和拼湊出來的加密監(jiān)管法案對(duì)行業(yè)發(fā)展而言，無論是在本地還是全球范圍內(nèi)，都會(huì)帶來負(fù)面影響。隨后，我將為那些每天穿著條紋西裝或夏季連衣裙，排隊(duì)等待向這位‘橙色精靈’許愿的人們，提供一些建議，告訴他們應(yīng)該許哪些更有價(jià)值的愿望。
任何可以被購(gòu)買的東西，同樣也可以被出售。當(dāng)政府囤積某種資產(chǎn)時(shí)，其核心問題在于，這種買賣行為通常是出于政治目的，而非經(jīng)濟(jì)利益。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)體系的框架下，比特幣能為美國(guó)政府帶來什么直接作用嗎？答案是否定的。比特幣不過是另一種金融資產(chǎn)。雖然一些讀者可能認(rèn)為比特幣是‘史上最堅(jiān)硬的貨幣’，由‘唯一的真神’中本聰創(chuàng)造，但我可以肯定地告訴你，那位‘精靈’（暗指政治人物）的行動(dòng)并不是源于對(duì)神靈的敬仰，而是為了迎合那些將他送上權(quán)力寶座的選民群體。
假設(shè)特朗普真的成功建立了一個(gè)比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備 （BSR）。政府按照美國(guó)參議員 Lummis 的提議，購(gòu)買了一百萬枚比特幣。結(jié)果會(huì)如何？比特幣價(jià)格迅速飆升，市場(chǎng)陷入狂熱，但隨著政府完成購(gòu)買，比特幣的‘只漲不跌’趨勢(shì)也戛然而止。
時(shí)間快進(jìn)兩到四年。到 2026 年，選民可能因?yàn)樘乩势瘴茨苡行Э刂仆洝⒔Y(jié)束無休止的戰(zhàn)爭(zhēng)、改善食品安全或解決政府腐敗等問題而感到失望，民主黨或許會(huì)借此東風(fēng)重新掌權(quán)。如果他們?cè)诒娮h院獲得了足以推翻總統(tǒng)否決權(quán)的絕對(duì)多數(shù)席位呢？再假設(shè)到了 2028 年，一位民主黨總統(tǒng)當(dāng)選，比如加文·紐森 （Gavin Newsom），他可能會(huì)以‘鳳凰涅槃’般的姿態(tài)崛起。而與此同時(shí)，某些爭(zhēng)議性政策，比如允許未成年人在未經(jīng)父母同意的情況下進(jìn)行變性手術(shù)，可能再次成為現(xiàn)實(shí)。對(duì)此，部分選民或許會(huì)歡呼雀躍。
對(duì)于一個(gè)即將上臺(tái)的民主黨控制的政府來說，尋找現(xiàn)成的資金來滿足其支持者的需求是首要任務(wù)。而這不僅是民主黨，實(shí)際上任何政黨都難以避免這一邏輯。此時(shí)，政府手頭的比特幣儲(chǔ)備——一百萬枚靜靜躺在那里，只需要一紙簽字，就可以被用作‘提款機(jī)’。市場(chǎng)自然會(huì)擔(dān)憂這些比特幣何時(shí)、以何種方式被拋售。政府是會(huì)盡可能減少對(duì)市場(chǎng)的沖擊、最大化美元收益，還是會(huì)出于政治目的，故意打壓那些支持‘橙色之人’的加密貨幣持有者？我們不得而知。但這種不確定性將嚴(yán)重打擊市場(chǎng)對(duì)比特幣及整個(gè)加密貨幣行業(yè)的信心。
如果美國(guó)政府決定囤積包括 Ripple 在內(nèi)的‘垃圾幣’（shitcoins），這些加密貨幣將不可避免地被轉(zhuǎn)化為一種強(qiáng)有力的政治工具。然而，作為一項(xiàng)純粹的政治策略，美國(guó)政府真的會(huì)認(rèn)真參與到加密社區(qū)中嗎？他們會(huì)捐款支持比特幣核心開發(fā)者的工作嗎？會(huì)運(yùn)行比特幣節(jié)點(diǎn)嗎？或許有可能……但從目前關(guān)于 BSR 的討論來看，這更像是一個(gè)‘買了就放著不管’的計(jì)劃。特朗普和共和黨可能會(huì)看到比特幣價(jià)格飆升，然后宣布‘任務(wù)完成’，并借此機(jī)會(huì)在每盤 10，000 美元的豪華晚宴上向 David Bailey 募集更多競(jìng)選資金。別去責(zé)怪玩家，責(zé)怪這個(gè)游戲規(guī)則吧。然而，向‘精靈’提出這樣的愿望，可能會(huì)在兩年內(nèi)給加密行業(yè)帶來不必要的痛苦。
要理解一個(gè)加密貨幣持有者 （Hodler） 希望的監(jiān)管政策，最簡(jiǎn)單的方法就是看看他們的投資組合。從我遠(yuǎn)離‘精靈’周圍喧囂的視角來看，那些在中心化加密金融中介機(jī)構(gòu)中有大量投資的人，往往是最有可能實(shí)現(xiàn)其監(jiān)管愿望的群體，因?yàn)樗麄兊穆曇糇畲?。不幸的是，那些致力于?gòu)建真正去中心化技術(shù)和應(yīng)用的開發(fā)者，在這個(gè)周期中并沒有足夠的財(cái)力來參與政治博弈。當(dāng)前最富有的加密從業(yè)者通常掌控著交易所、經(jīng)紀(jì)服務(wù)或某種借貸平臺(tái)。
因此，如果加密監(jiān)管愿望真的被滿足，可能會(huì)以一種復(fù)雜且?guī)в懈叨纫?guī)范性的法規(guī)形式呈現(xiàn)，而只有那些資金雄厚的大型中心化公司才能承擔(dān)得起合規(guī)成本。這是因?yàn)?，唯一能夠理解這些法律的人，是那些在各種監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間游走的職業(yè)企業(yè)律師。而這些律師的收費(fèi)可不便宜——每小時(shí)高達(dá) 2，000 美元。也許在迪拜這算是‘白菜價(jià)’，但在我看來，這可是一筆昂貴的花費(fèi)。
這真的是更廣泛的加密社區(qū)希望從‘精靈’那里得到的結(jié)果嗎？難道這一切只是為了讓 Brian Armstrong 和 Larry Fink 更加富有？我并不是在批評(píng)他們；他們只是盡職盡責(zé)地完成自己的工作——通過建立壟斷結(jié)構(gòu)來最大化股東價(jià)值，從而讓他們的業(yè)務(wù)脫穎而出。或許那些Coinbase和 BlackRock 的股東確實(shí)希望看到這樣一個(gè) Frankenstein 式的加密法案。但在我看來，這種法規(guī)并不能改變現(xiàn)有的行業(yè)格局。雖然它對(duì)加密行業(yè)沒有直接的負(fù)面影響，但也絕對(duì)談不上有任何積極作用。
對(duì)于那些因?yàn)檎J(rèn)為美國(guó)擁有一個(gè)‘對(duì)加密貨幣友好’的政府而選擇搬遷到這里的創(chuàng)業(yè)者們，請(qǐng)務(wù)必三思而后行。如果你默許這樣的局面，你的創(chuàng)業(yè)公司很可能會(huì)以失敗告終。那些依靠復(fù)雜繁瑣的監(jiān)管壁壘保護(hù)自己的壟斷企業(yè)，對(duì)真正的創(chuàng)新毫無興趣。他們會(huì)利用自己獨(dú)特的特權(quán)地位，將潛在的競(jìng)爭(zhēng)者拒之門外。作為創(chuàng)業(yè)者，你或許是乘坐商務(wù)艙飛抵 JFK 機(jī)場(chǎng)的，但最終離開時(shí)，很可能只能坐經(jīng)濟(jì)艙回去。
如果讓我許愿，我會(huì)希望什么？我會(huì)告訴你答案。但按照我的風(fēng)格，在揭曉之前，我們需要先回顧一下金融史，并結(jié)合我的視角來解讀某些關(guān)鍵事件。
問題的核心在于，為什么‘精靈’會(huì)滿足我的愿望，或者至少是一個(gè)接近的變體？‘精靈’以及那些實(shí)際掌控國(guó)家運(yùn)作的助手們，只會(huì)在我的愿望有助于實(shí)現(xiàn)他們目標(biāo)的情況下，才可能答應(yīng)。
特朗普的兩位關(guān)鍵助手——美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng) Scott Bessent 和美國(guó)國(guó)務(wù)卿 Mark Rubio 的主要目標(biāo)，是通過改革全球經(jīng)濟(jì)秩序，來鞏固美元的地位并維持美國(guó)的霸權(quán)。如我在上一篇文章 The Ugly 中提到的，美元體系實(shí)際上由兩部分組成：一種是貨幣，另一種是儲(chǔ)備資產(chǎn)。自 1944 年布雷頓森林協(xié)議簽訂以來，美元一直是全球的儲(chǔ)備貨幣，但儲(chǔ)備資產(chǎn)的形式卻隨著時(shí)代的變遷而發(fā)生了變化。
在這一時(shí)期，美元的價(jià)值被固定為每盎司黃金 35 美元。那些與‘美式和平’（Pax Americana） 結(jié)盟的主權(quán)國(guó)家可以以這一價(jià)格用美元兌換黃金。
為了支付越南戰(zhàn)爭(zhēng)的龐大開支，以及其前任總統(tǒng)林登·約翰遜 （Lyndon B． Johnson） 推行的大規(guī)模社會(huì)福利計(jì)劃，美國(guó)總統(tǒng)理查德·尼克松 （Richard Nixon） 決定終結(jié)金本位制。自此，儲(chǔ)備資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槭兔涝Ｉ程匕⒗蔀榈谝粋€(gè)明確同意以美元定價(jià)石油的國(guó)家，并將其石油收入的美元盈余投資于美國(guó)國(guó)債。這一安排使得美國(guó)財(cái)政部能夠發(fā)行債券，而這些債券實(shí)際上由全球最大邊際石油生產(chǎn)國(guó)的石油流量作為支撐。
進(jìn)入 1980 年代，美國(guó)通過提高石油產(chǎn)量和提升經(jīng)濟(jì)的能源效率，大幅增強(qiáng)了自身的經(jīng)濟(jì)韌性。而與此同時(shí)，中國(guó)以及韓國(guó)、臺(tái)灣、日本、馬來西亞、泰國(guó)等亞洲‘四小龍’的崛起，使得商品能夠以極低的成本生產(chǎn)出來，供美國(guó)和西歐的消費(fèi)者消費(fèi)。1994 年，中國(guó)采取了大規(guī)模人民幣貶值的策略，正式加入了以出口換取外匯儲(chǔ)備的全球重商主義競(jìng)賽。這些出口國(guó)被允許進(jìn)入龐大的西方消費(fèi)市場(chǎng)，但條件是必須以美元定價(jià)商品，并將盈余美元投資于美國(guó)國(guó)債。
然而，中國(guó)并不甘心繼續(xù)充當(dāng)‘美式和平’（Pax Americana） 體系中的附屬角色。對(duì)于中國(guó)來說，20 世紀(jì)是一個(gè)‘屈辱的世紀(jì)’，軟弱的清朝皇帝與列強(qiáng)簽訂了不平等條約，而接踵而至的兩次世界大戰(zhàn)和一場(chǎng)內(nèi)戰(zhàn)更是讓國(guó)家陷入深淵。在歐洲文藝復(fù)興之前的漫長(zhǎng)歷史中，中國(guó)曾是全球最大的經(jīng)濟(jì)體。因此，中國(guó)共產(chǎn)黨 （CCP） 將‘實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興’視為核心目標(biāo)。實(shí)際上，‘讓美國(guó)再次偉大’（MAGA）的理念并非美國(guó)獨(dú)有——中國(guó)自 1949 年以來就一直在追求自己的民族復(fù)興。
為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，中國(guó)從一個(gè)低成本、低質(zhì)量的制造國(guó)成功轉(zhuǎn)型為一個(gè)低成本、高質(zhì)量的生產(chǎn)國(guó)。然而，當(dāng)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層意識(shí)到，用盈余購(gòu)買更多的美國(guó)國(guó)債只會(huì)進(jìn)一步鞏固其作為美國(guó)‘次級(jí)強(qiáng)國(guó)’的地位時(shí)，他們決定停止積累國(guó)債。在過去的默契下，每一美元的出口盈余都必須用來購(gòu)買等值的美國(guó)國(guó)債。然而，根據(jù)過去 12 個(gè)月的公開數(shù)據(jù)，中國(guó)雖然通過出口盈余賺取了 1 萬億美元，但其美國(guó)國(guó)債儲(chǔ)備卻減少了 140 億美元。
這一趨勢(shì)也引起了其他出口國(guó)家的注意。在快速發(fā)展的全球南方國(guó)家中，大多數(shù)與中國(guó)的貿(mào)易額已經(jīng)超過了與美國(guó)的貿(mào)易額，盡管這些貿(mào)易大多仍以美元計(jì)價(jià)?！ッ涝⒉灰馕吨耆珤仐壝涝菍⒂嗤顿Y于那些未被‘美式和平’主導(dǎo)的資產(chǎn)，例如比特幣和黃金。這標(biāo)志著全球經(jīng)濟(jì)秩序的一種潛在轉(zhuǎn)型。
特朗普的助手們面臨著一個(gè)棘手的問題：他們需要設(shè)計(jì)一個(gè)新體系，既能保留美元作為全球貿(mào)易的主要計(jì)價(jià)貨幣，又能找到一種合適的儲(chǔ)備資產(chǎn)，以維持美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。如果他們真的有足夠的能力，或許還能設(shè)法將美國(guó)公共債務(wù)占 GDP 的比例迅速降至 30% 左右——這是美國(guó)在 2000 年時(shí)的水平。
然而，全球市場(chǎng)已經(jīng)不再愿意將美國(guó)國(guó)債視為儲(chǔ)蓄工具。這也正是為何需要引入一種‘中立的儲(chǔ)備資產(chǎn)’。沒有哪個(gè)國(guó)家試圖用自己的本幣取代美元，因?yàn)椤朗胶推健≒ax Americana） 的衰退已經(jīng)顯而易見，而這一衰退正是由美元作為全球儲(chǔ)備貨幣所帶來的經(jīng)濟(jì)失衡所導(dǎo)致的。
在繼續(xù)討論我的愿望之前，我想談?wù)勔晃粋鹘y(tǒng)金融 （TradFi） 貨幣市場(chǎng)領(lǐng)域的頂尖策略師是如何看待這個(gè)問題的。
Zoltan Pozsar 是一位前達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備 （Fed） 的工作人員，同時(shí)也是瑞士信貸的策略師。他目前撰寫的一份博客深受‘美式和平’金融精英的追捧。他的解決方案（稍后我會(huì)詳細(xì)介紹）可能會(huì)被付諸實(shí)踐，因此值得探討。但我也會(huì)指出，我與他的觀點(diǎn)的分歧所在。歸根結(jié)底，我認(rèn)為他的解決方案更適合 1980 年代，而不是 2025 年。
許多相信‘美國(guó)例外論’的策略師認(rèn)為，重新奪回‘美式和平’的力量和威望，就像電影《壯志凌云》的情節(jié)一樣。在他們的想象中，一位英姿颯爽的湯姆·克魯斯駕駛著 F-14 戰(zhàn)斗機(jī)，輕松擊敗他的俄羅斯和中國(guó)對(duì)手。然而，這種想法顯然是錯(cuò)的。
最近的《壯志凌云》續(xù)集或許更能反映當(dāng)前的國(guó)際局勢(shì)，只需稍作調(diào)整即可。將價(jià)值近 7500 萬美元的 F-18 戰(zhàn)斗機(jī)，替換為伊朗制造的 Shahed 無人機(jī)。這種無人機(jī)售價(jià)僅為 5 萬美元，并且在全球南方國(guó)家廣泛銷售。湯姆·克魯斯，盡管已經(jīng)年過 60，依然駕駛著這些過于昂貴的戰(zhàn)機(jī)，而他的對(duì)手卻是一群通過 AI 技術(shù)連接的無人機(jī)群，其成本只是戰(zhàn)機(jī)的一小部分。在烏克蘭戰(zhàn)場(chǎng)上，俄羅斯和美國(guó)都已經(jīng)目睹了 20 世紀(jì)的傳統(tǒng)武器在現(xiàn)代無人機(jī)主導(dǎo)的戰(zhàn)場(chǎng)上是多么無力。
這讓我想到了 DeepSeek。如果你對(duì) TikTok 的世界過于沉迷，可能還不知道，DeepSeek 是一種極具革命性的 AI 大語言模型 （LLM）。它的性能可以媲美 ChatGPT 或 Claude，但訓(xùn)練成本卻低了 95%。更重要的是，它是開源的。截至目前，沒有任何科技巨頭的 CEO，比如 NVIDIA 的 Jensen Huang 或Microsoft的 Satya Nadella，站出來質(zhì)疑其結(jié)果的真實(shí)性或成本的合理性。
DeepSeek 的意義在于，它是由一位來自杭州的中國(guó)對(duì)沖基金從業(yè)者開發(fā)的。在美國(guó)對(duì)中國(guó)實(shí)施高性能半導(dǎo)體經(jīng)濟(jì)封鎖的背景下，美國(guó)的邏輯認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)家不可能訓(xùn)練和部署性能接近那些依賴美國(guó)高性能芯片訓(xùn)練的 LLM。然而，DeepSeek 的成功直接擊碎了‘誰花錢最多，誰的 LLM 性能最好’這一根深蒂固的觀念。這也再次驗(yàn)證了那句老話：‘需求是發(fā)明之母’。即使面臨經(jīng)濟(jì)制裁，一支僅有 200 人的小型中國(guó)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)依然憑借決心取得了突破。如果不能通過地面戰(zhàn)爭(zhēng)摧毀中國(guó)的生產(chǎn)能力，那么美國(guó)例外論的時(shí)代或許真的已經(jīng)走向終結(jié)。其實(shí)，成為一個(gè)普通國(guó)家并沒有什么不妥，除非你的整個(gè)國(guó)家認(rèn)同都建立在虛構(gòu)的國(guó)籍優(yōu)越感之上，并且僅僅因?yàn)槟愠錾凇绹?guó)’就自認(rèn)為高人一等。
當(dāng)非美國(guó)的精英們認(rèn)為自己本質(zhì)上低人一等時(shí)，他們往往會(huì)選擇服從。這種心理使得美國(guó)的金融精英可以輕松主導(dǎo)全球政策，例如決定一個(gè)國(guó)家在貿(mào)易中使用的貨幣，以及如何投資其國(guó)家盈余。然而，如果非美國(guó)人開始意識(shí)到自己與美國(guó)人平等，他們可能就不會(huì)再輕易接受美國(guó)外交官的指令。這一點(diǎn)對(duì)于 Zoltan 的政策建議尤其重要，因?yàn)樗拇胧┦腔陔p邊合作的。Bessent 如果提出‘照做’的要求，一個(gè)國(guó)家的財(cái)政部或國(guó)庫可能會(huì)服從，但如果該國(guó)拒絕，那么一切都無從談起。這正是 Zoltan 政策方案的致命弱點(diǎn)。
Zoltan 的目標(biāo)和我的目標(biāo)是一致的：削弱美國(guó)國(guó)債的價(jià)值。此外，Zoltan 也正確地指出，美國(guó)需要延長(zhǎng)債務(wù)的存續(xù)期，并減少支付的利息。假設(shè) Bessent 希望將債務(wù)占 GDP 的比例從 100% 降至 30%，如果 GDP 保持不變，那么債務(wù)的實(shí)際價(jià)值需要減少 70%。Zoltan 的核心思路是要求外國(guó)債權(quán)人將手中的短期國(guó)債置換為百年期國(guó)債。這種百年期國(guó)債不可交易，但如果債權(quán)國(guó)需要現(xiàn)金，可以按面值進(jìn)行回購(gòu)。
假設(shè)你是一個(gè)南方國(guó)家（帶有明顯侮辱意味的稱呼），手里持有一張面值為 100 美元的 10 年期美國(guó)國(guó)債，其票面價(jià)值同樣是 100 美元。
1．按照 Bessent 的要求，你需要將這張 10 年期國(guó)債置換為一張零息的 100 年期國(guó)債（即所謂的百年期國(guó)債）。這張百年期國(guó)債的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值只有 30 美元，但票面價(jià)值仍是 100 美元。為了便于說明，我簡(jiǎn)化了債券的數(shù)學(xué)計(jì)算。沒有票息收入且期限更長(zhǎng)的債券，其內(nèi)在價(jià)值必然低于一張有票息且期限較短的債券。
2．通過這次置換，你的債務(wù)實(shí)際價(jià)值被削減了 70%，但票面價(jià)值仍保持在 100 美元不變。
3．如果你是一個(gè)‘聽話的盟友’（比如歐洲……雖然有點(diǎn)靠不?。┗蛘咭粋€(gè)‘忠誠(chéng)的附庸’（比如菲律賓……其實(shí)歐洲可能也屬于這一類），你可以隨時(shí)聯(lián)系美聯(lián)儲(chǔ)，將這張百年期國(guó)債按票面價(jià)值換成美元，而且不需要支付任何費(fèi)用。比如，當(dāng)你需要用美元從沙特阿拉伯購(gòu)買石油時(shí)，這張百年期國(guó)債的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值只有 30 美元，但美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)今天按 100 美元的票面價(jià)值給你兌換成美元，且不收利息。
4．但從此以后，你的任何美元盈余只能用于未來貿(mào)易中購(gòu)買百年期國(guó)債。你不被允許購(gòu)買其他任何金融資產(chǎn)。
這筆交易既有好處也有壞處。壞處是，你的債務(wù)實(shí)際價(jià)值被削減了 70%，這等于是讓你的國(guó)家儲(chǔ)蓄體系遭受重創(chuàng)。更糟糕的是，你同意了只能從債務(wù)發(fā)行者——也就是美聯(lián)儲(chǔ)——那里獲得流動(dòng)性支持，而不能通過全球市場(chǎng)自由交易。但另一方面，如果你‘乖乖聽話’，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)按票面價(jià)值為你提供無息貸款。
這筆交易的好處在于，如果你愿意接受這種‘赤裸裸的羞辱’，你就能進(jìn)入‘美式和平’的共同繁榮圈。而懲罰則是，如果你拒絕接受這筆交易，你的出口商品將被高額關(guān)稅打壓，甚至被完全封鎖，同時(shí)你也無法獲得美國(guó)的武器來應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外的沖突。
然而，有幾點(diǎn)需要特別指出，這些因素綜合起來可能導(dǎo)致這筆交易不會(huì)被許多國(guó)家接受。首先，對(duì)于許多國(guó)家來說，中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)取代美國(guó)，成為它們最大的貿(mào)易伙伴。其次，美國(guó)的武器供應(yīng)已經(jīng)捉襟見肘，因?yàn)樗鼈儙缀醵急挥脕砦溲b烏克蘭。此外，美國(guó)的武器很多只是重新出口的中國(guó)中間產(chǎn)品，那么為什么不直接去找中國(guó)購(gòu)買呢？最后，從心理層面來說，如果一個(gè)國(guó)家已經(jīng)擺脫了‘奴隸心態(tài)’，為什么還要自愿接受這種‘赤裸裸的羞辱’？
我們的核心目標(biāo)依然不變：削弱現(xiàn)有美國(guó)國(guó)債的實(shí)際價(jià)值，維持美元作為全球貿(mào)易的主要結(jié)算貨幣，并將國(guó)債的期限延長(zhǎng)至 100 年。同時(shí)，我還提出了一個(gè)新的目標(biāo)：將比特幣打造為全球中立的儲(chǔ)備貨幣。
選擇讓法定貨幣貶值的參照物非常關(guān)鍵。如果選擇的參照物是石油或食品等具有實(shí)際用途的商品，可能會(huì)因通貨膨脹引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩。因此，貶值必須針對(duì)一種不會(huì)實(shí)質(zhì)性損害普通大眾生活水平的資產(chǎn)。
Zoltan 的方案是以時(shí)間為參照物進(jìn)行貶值。他的思路是用一張 10 年期債券置換成一張 100 年期債券。根據(jù)貨幣的時(shí)間價(jià)值理論，100 年后才能兌現(xiàn)的資產(chǎn)，其內(nèi)在價(jià)值要遠(yuǎn)低于 10 年后可兌現(xiàn)的資產(chǎn)。但這種置換需要交易對(duì)手的同意。而我認(rèn)為，貶值的參照物應(yīng)該是比特幣。更重要的是，這種貶值可以單方面實(shí)施，最終效果與 Zoltan 的方法相同。
Bessent 發(fā)表演講，宣布美國(guó)計(jì)劃重構(gòu)全球儲(chǔ)備貨幣體系。美元將繼續(xù)作為全球貿(mào)易的計(jì)價(jià)貨幣，但儲(chǔ)備資產(chǎn)將由比特幣取代。
美國(guó)財(cái)政部將以高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的美元購(gòu)買比特幣。通過這種方式，逐步提升比特幣的總市值，使其足夠大以勝任全球儲(chǔ)備資產(chǎn)的角色。舉例來說，如果比特幣的市值要達(dá)到與美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)相當(dāng)?shù)囊?guī)模，其價(jià)格必須升至 180 萬美元。
假設(shè)比特幣當(dāng)前價(jià)格為 10 萬美元，Bessent 宣布財(cái)政部將以 20 萬美元的價(jià)格購(gòu)買比特幣。但與傳統(tǒng)購(gòu)買方式不同，財(cái)政部不會(huì)支付現(xiàn)金，而是提供一張基于區(qū)塊鏈的 100 年零息債券（百年期國(guó)債）。此外，任何符合身份認(rèn)證要求的人都可以以票面價(jià)值無息回購(gòu)這些債券，回購(gòu)期限為滾動(dòng)的一年期。換句話說，比特幣賣家表面上獲得了美元，但實(shí)際上是以貸款的形式持有百年期國(guó)債。
由于財(cái)政部的出價(jià)高于市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格，這為交易者提供了套利機(jī)會(huì)。交易者可以借入美元，以低于財(cái)政部出價(jià)的現(xiàn)貨價(jià)格購(gòu)買比特幣，然后賣給財(cái)政部換取百年期國(guó)債，再通過回購(gòu)機(jī)制將債券兌換成美元，最后用這些美元償還貸款。由于這一切都在區(qū)塊鏈上完成，全球任何人都可以參與這筆交易，比特幣價(jià)格將迅速上漲至財(cái)政部的出價(jià)水平。
為什么比特幣持有者會(huì)愿意用比特幣換取一張‘毫無吸引力’的百年期國(guó)債？原因很簡(jiǎn)單：價(jià)格足夠高。這就像許多人認(rèn)為把比特幣交給 BlackRock 是個(gè)好主意一樣。如果價(jià)格足夠吸引人，大多數(shù)理想主義和常識(shí)都會(huì)被拋在腦后。
此時(shí)，美國(guó)財(cái)政部的資產(chǎn)端持有比特幣，而負(fù)債端則是百年期國(guó)債。市場(chǎng)會(huì)預(yù)期 Bessent 會(huì)繼續(xù)提高出價(jià)，從而提前采取行動(dòng)。這時(shí)，財(cái)政部可以以更高的價(jià)格出售比特幣換取美元。例如，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格漲至 30 萬美元時(shí)，而財(cái)政部此前以 20 萬美元購(gòu)入比特幣，這 10 萬美元的利潤(rùn)可以用于回購(gòu) 10 年期國(guó)債。通過這種方式，Bessent 可以逐步延長(zhǎng)國(guó)家債務(wù)的加權(quán)平均期限 （WAM）。
國(guó)債持有者不會(huì)因此受到損失，因?yàn)樗麄冎镭?cái)政部會(huì)用交易利潤(rùn)購(gòu)買非流通的國(guó)債。這一點(diǎn)非常關(guān)鍵，因?yàn)樗軌蚓S持傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu) （TradFi） 對(duì)國(guó)債作為抵押品和貸款定價(jià)機(jī)制的信心與穩(wěn)定性。
為了進(jìn)一步鞏固美元在中國(guó)以外地區(qū)的主導(dǎo)地位（由于Facebook和 X 等大型美國(guó)社交媒體平臺(tái)在中國(guó)被禁止），Bessent 提議 Zuck（Facebook 的 CEO）和 Musk（X 的 CEO）在各自的應(yīng)用程序中引入美元穩(wěn)定幣的轉(zhuǎn)賬功能。當(dāng)然，最理想的選擇是使用 Ethena 的合成美元穩(wěn)定幣 USDe。通過這種方式，全世界，尤其是全球南方地區(qū)（Facebook、WhatsApp 和 Instagram 是這些地區(qū)的主要在線交流和商業(yè)平臺(tái)），都將被納入美元體系。這種策略可以有效抵消這些國(guó)家去美元化的任何嘗試。
更重要的是，這些國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)人幾乎無法阻止這一趨勢(shì)。如果他們?cè)噲D剝奪普通民眾對(duì)社交媒體的依賴，可能會(huì)在一夜之間引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩。就像美國(guó)自己也無法禁用中國(guó)擁有的 TikTok 一樣，因?yàn)槟贻p一代會(huì)在下一次選舉中將任何推動(dòng)禁令的政治家趕下臺(tái)。
隨著數(shù)字美元在全球范圍內(nèi)的逐步積累，這些美元盈余可能會(huì)被儲(chǔ)存在比特幣或其他加密貨幣中。如果比特幣價(jià)格持續(xù)上漲，小額持有者自然會(huì)被吸引，將比特幣賣回財(cái)政部換取百年期國(guó)債。這樣一來，美國(guó)國(guó)債的持有者將從少數(shù)幾個(gè)國(guó)家轉(zhuǎn)變?yōu)槿蚍秶鷥?nèi)的普通民眾。與其說服少數(shù)國(guó)家不拋售債務(wù)，不如讓數(shù)十億普通人分散持有債務(wù)，因?yàn)檫@幾乎不可能引發(fā)同時(shí)拋售的風(fēng)險(xiǎn)。最終，財(cái)政部的目標(biāo)是確保債務(wù)持有者愿意長(zhǎng)期持有這些債券。
無論 World Liberty Financial（WLF）向投資者宣稱他們正在開發(fā)什么，這才是他們真正應(yīng)該做的。如果你還不知道，World Liberty Financial 是一個(gè)與特朗普家族相關(guān)的加密貨幣組織。它的目標(biāo)是利用 Web3 技術(shù)和 WLF 搭建基礎(chǔ)設(shè)施，為美國(guó)財(cái)政部帶來直接的改革。這種做法將繞過傳統(tǒng)的‘大而不能倒’銀行，但這些銀行除了引發(fā)一場(chǎng)又一場(chǎng)金融危機(jī)、需要印鈔救助之外，還做了什么呢？最終，它們制造的貨幣通脹正在侵蝕美國(guó)的經(jīng)濟(jì)根基。
只需走一趟紐約市這個(gè)‘美式和平’的金融中心，你就能親眼看到現(xiàn)實(shí)。夜總會(huì)雖然燈火通明，但貧困、無家可歸和犯罪的陰影卻無處不在。這一切都要?dú)w咎于 JP Morgan & Chase 等傳統(tǒng)銀行體系。
Web3 的技術(shù)棧應(yīng)該由公共區(qū)塊鏈提供支持。你們知道答案是什么：永遠(yuǎn)不要停止推進(jìn)！從這個(gè)角度來看，Aptos 是最理想的選擇。它是目前最快的（800 毫秒）、成本最低的（每筆交易僅 $0.00005）且最可靠的（99.99% 正常運(yùn)行時(shí)間）公共區(qū)塊鏈，能夠支持高性能的金融交易。
而且，Aptos 的表現(xiàn)也證明了這一點(diǎn)。根據(jù) RWA.xyz 的數(shù)據(jù)，Aptos 正在悄然躋身擁有最多鏈上機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的前三大網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)還與 Franklin Templeton、Brevan Howard 和 Microsoft 等機(jī)構(gòu)建立了合作關(guān)系。其 MOVE 架構(gòu)是 Facebook 內(nèi)部專為全球最大社交網(wǎng)絡(luò)處理金融交易而設(shè)計(jì)的，完全能夠勝任這一任務(wù)。
Maelstrom 不會(huì)無償出力。首先需要聲明一點(diǎn)，我們持有大量 Aptos 和 Ethena 的資產(chǎn)。
美國(guó)財(cái)政部需要建立一個(gè)鏈上交易所，用于交易數(shù)字美元、百年期國(guó)債和比特幣。
第一步：推出數(shù)字美元。財(cái)政部需要選擇兩種數(shù)字美元：Tether 的 USDT 和 Ethena 的 USDe。USDT 本質(zhì)上是存放在美國(guó)銀行系統(tǒng)中的美元，而 USDe 是通過做多加密貨幣和做空永續(xù)掉期組合生成的合成美元；其所有資產(chǎn)都托管在大型加密貨幣交易所中。政治的本質(zhì)是‘利益交換’，那么現(xiàn)有政府如何從這兩個(gè)方案中獲益呢？美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng) Howard Lutnick 持有 Tether 的股權(quán)，而 World Liberty Financial（WLF）則持有價(jià)值數(shù)百萬美元的 Ethena 治理代幣 $ENA。如果 Tether 和 Ethena 被選為財(cái)政部認(rèn)可的數(shù)字美元，其股權(quán)和代幣持有者都將從中受益。這種‘自利’正是推動(dòng)人類社會(huì)發(fā)展的根本動(dòng)力。
第二步：將百年期國(guó)債代幣化。財(cái)政部可以為每一張百年期國(guó)債發(fā)行一個(gè)代幣（TSY100）。用戶可以通過 Aptos 區(qū)塊鏈?zhǔn)褂冒b比特幣（Wrapped Bitcoin）購(gòu)買這些代幣（目前已經(jīng)可以通過 Wormhole、Celer 和 LayerZero 等工具實(shí)現(xiàn)包裝比特幣）。接下來，需要建立一個(gè)回購(gòu)機(jī)制，允許用戶將 TSY100 抵押并獲得 USDT 或 USDe 貸款。
技術(shù)說明： 從技術(shù)角度來看，財(cái)政部無法直接創(chuàng)建 USDT 或 USDe。因此，如果用戶需要 USDT，財(cái)政部需要通過向 Tether 的銀行賬戶轉(zhuǎn)賬來鑄造 USDT。如果用戶需要 USDe，則財(cái)政部需要先鑄造 USDT，然后再通過 Ethena 的機(jī)制生成 USDe。這一過程可以通過 Tether 和 Ethena 提供的 API 實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，并以原子交易的形式完成。
第三步：構(gòu)建 Web3 貨幣市場(chǎng)交易所。財(cái)政部需要建立一個(gè)許可制的 Web3 貨幣市場(chǎng)交易所，我們可以稱之為 EagleSwap。財(cái)政部已經(jīng)擁有一個(gè)名為的身份認(rèn)證服務(wù)（這是一個(gè)在線身份驗(yàn)證服務(wù)的例子）?？梢詳U(kuò)展該服務(wù)，使全球用戶能夠通過簽名將其 Aptos 錢包添加到白名單中。當(dāng)用戶通過桌面或移動(dòng)設(shè)備將其 Aptos 錢包連接到 EagleSwap 時(shí)，如果被列入白名單，就可以在 USDT、USDe、TSY100 和包裝比特幣之間自由交易。由于財(cái)政部在全球范圍內(nèi)大規(guī)模買賣比特幣、美元和國(guó)債，EagleSwap 很快將成為這些資產(chǎn)交易最具流動(dòng)性的場(chǎng)所。
下一階段：連接社交媒體平臺(tái)。財(cái)政部還可以與全球范圍內(nèi)由寡頭控制的社交媒體平臺(tái)展開合作。Facebook 和 X 是最適合推出加密錢包功能的社交媒體平臺(tái)候選者。通過將其用戶以抽象的方式連接到 EagleSwap，這些用戶將能夠輕松轉(zhuǎn)賬、交易和存儲(chǔ)數(shù)字美元、百年期國(guó)債以及包裝比特幣。對(duì)于全球南方地區(qū)而言，最迫切的需求是能夠在其傳統(tǒng)金融體系之外以美元進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)。盡管美元可能存在問題，但與其他法定貨幣相比，它仍然是更穩(wěn)定的選擇。構(gòu)建這一連接的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，應(yīng)當(dāng)使用 Aptos 區(qū)塊鏈完成。
寡頭的掌控毋庸置疑，從他們?cè)谔乩势站吐毜涠Y上的顯赫位置便可見一斑。接下來，他們需要進(jìn)一步行動(dòng)，削弱那些寄生般存在的傳統(tǒng)金融 （TradFi） 銀行。
此前我已經(jīng)討論過如何通過單方面貶值美元以及相關(guān)的技術(shù)手段來實(shí)施這一策略。接下來，我將探討為什么美國(guó)可以通過制定適當(dāng)?shù)姆?，在‘中性?chǔ)備資產(chǎn)’的生產(chǎn)上獲得獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。
如果要讓那些掌控 Pax Americana（美式和平）的精英們接受這一方案，美國(guó)必須在比特幣的開采上擁有某種獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。眾所周知，比特幣挖礦需要耗費(fèi)大量能源來解決復(fù)雜的數(shù)學(xué)難題。那么問題來了，美國(guó)是否具備廉價(jià)且充足的能源供應(yīng)？答案是肯定的，美國(guó)在能源生產(chǎn)方面有兩大顯著優(yōu)勢(shì)。
第一，美國(guó)豐富的碳?xì)浠衔镔Y源。美國(guó)境內(nèi)蘊(yùn)藏著大量未開發(fā)的碳?xì)浠衔镔Y源，這些資源分布在我們所謂的‘國(guó)家邊界’內(nèi)。所需的只是足夠的資本和政府的鉆探許可。更重要的是，為比特幣礦場(chǎng)提供能源的鉆探活動(dòng)并不受能源地理位置的限制。通常情況下，能源儲(chǔ)備往往距離主要人口中心較遠(yuǎn)，而將這些資源運(yùn)送到城市的運(yùn)輸成本有時(shí)甚至高于開采成本。然而，如果直接在資源所在地建造發(fā)電廠，為比特幣礦場(chǎng)提供電力，則可以完全省去運(yùn)輸?shù)穆闊?
許多偏遠(yuǎn)地區(qū)雖然能源資源豐富，但由于缺乏管道和運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施，這些資源往往無法被有效利用。而通過在這些地區(qū)建立本地化的發(fā)電站和比特幣礦場(chǎng)，可以讓這些‘被困’的能源資源得到充分發(fā)揮。例如，阿拉斯加州不僅地處偏遠(yuǎn)，碳?xì)浠衔镔Y源極為豐富，而且氣候寒冷，非常適合建造比特幣礦場(chǎng)。寒冷的氣候可以顯著降低礦場(chǎng)設(shè)備的冷卻成本，使阿拉斯加成為理想的比特幣挖礦基地。
第二，美國(guó)的資本主義傳統(tǒng)。美國(guó)的資本主義體系是其另一大優(yōu)勢(shì)。無論資本主義在道德上是否受到爭(zhēng)議，這一體系的存在是不可否認(rèn)的事實(shí)。美國(guó)是一個(gè)由一群逃稅的奴隸主建立的國(guó)家，他們通過制定憲法，確保自己的資本能夠持續(xù)增值，并讓其后代在經(jīng)濟(jì)和政治上繼續(xù)掌權(quán)。在這樣的制度下，開展一項(xiàng)多年的大型資本投資項(xiàng)目，如鉆探碳?xì)浠衔锖烷_采比特幣，無疑是再合適不過的選擇。
另一個(gè)點(diǎn)是美國(guó)本土半導(dǎo)體工廠建設(shè)帶來的新優(yōu)勢(shì)。臺(tái)積電（Taiwan Semiconductor） 已接近完成其在亞利桑那州建設(shè)的幾座最先進(jìn)的晶圓廠。與此同時(shí)，在政府提供補(bǔ)貼和稅收減免的激勵(lì)下，其他半導(dǎo)體代工廠也將被鼓勵(lì)在美國(guó)建廠。這意味著比特幣 ASIC 芯片（專用集成電路芯片）可以在美國(guó)本土生產(chǎn)。即使未來比特幣價(jià)格上漲導(dǎo)致全球需求激增，美國(guó)也能確保芯片供應(yīng)充足，不會(huì)出現(xiàn)短缺問題。
但當(dāng)前存在一個(gè)重大挑戰(zhàn)：雖然傳統(tǒng)的法幣資本在美國(guó)享受著頂級(jí)的政策待遇，但比特幣和其他加密貨幣卻未能獲得同樣的支持。要解決這一問題，美國(guó)需要在憲法層面為比特幣和加密貨幣提供保障。比特幣礦工的核心原則是去中心化和不可審查，但目前存在一種可能性，即立法者可能要求礦工或節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者執(zhí)行某種形式的審查行為。因此，公共加密賬本（如區(qū)塊鏈）需要被視為一種受保護(hù)的言論形式。這種觀點(diǎn)是合理的，因?yàn)楣矃^(qū)塊鏈本質(zhì)上是一個(gè)由礦工通過消耗電力驅(qū)動(dòng)的去中心化網(wǎng)絡(luò)，其核心是一條不可篡改的數(shù)字言論鏈。
如果美國(guó)希望成為比特幣挖礦的全球中心，只需通過一項(xiàng)不到 200 字的法案即可實(shí)現(xiàn)：‘加密貨幣及其基于區(qū)塊鏈運(yùn)行的代幣應(yīng)被視為受保護(hù)的言論形式。所有適用于言論自由的法律同樣適用于公共區(qū)塊鏈技術(shù)的用戶或中介機(jī)構(gòu)。加密貨幣和公共區(qū)塊鏈屬于私人領(lǐng)域，任何政府機(jī)構(gòu)不得強(qiáng)制中介機(jī)構(gòu)、參與者或區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)者收集或提供有關(guān)參與者和交易的數(shù)據(jù)?！?
如果美國(guó)擁有一個(gè)支持能源發(fā)展的政府，再輔之以一項(xiàng)支持無許可創(chuàng)新的加密貨幣立法，就能夠?yàn)槲蚣用芑顒?dòng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。能源生產(chǎn)和 ASIC 芯片制造需要巨額資本支出 （CAPEX），而美國(guó)不僅擁有充足的資本市場(chǎng)，還能提供對(duì)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)去中心化網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行的法律保護(hù)。這些條件將使美國(guó)成為比特幣網(wǎng)絡(luò)算力的主要集中地。最終，‘中性儲(chǔ)備資產(chǎn)’將在美國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)，這將為美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中帶來巨大的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。
一旦相關(guān)立法通過，推翻它將變得極其困難。就像許多政客雖然對(duì)大型科技公司和社交媒體的負(fù)面影響頗有微詞，但自 1996 年《通信法案》（Communications Bill） 第 230 條生效以來，幾乎沒有任何實(shí)質(zhì)性進(jìn)展能夠廢除這一條款。該條款賦予了科技平臺(tái)對(duì)其網(wǎng)絡(luò)上的內(nèi)容和活動(dòng)免于承擔(dān)責(zé)任的豁免權(quán)，而這一現(xiàn)狀對(duì)相關(guān)各方來說實(shí)在過于有利可圖。類似的‘利益聯(lián)盟’也可能在加密貨幣與政客之間形成，同時(shí)還會(huì)為那些需要高薪工作和稅收增長(zhǎng)的企業(yè)和個(gè)人帶來實(shí)際好處。
如果 Bessent 能夠成功推動(dòng)比特幣價(jià)格突破 180 萬美元，將會(huì)誕生一批人類歷史上最富有的人群。目前，比特幣的一些最大持有者要么是美國(guó)居民，要么是美國(guó)注冊(cè)的公司。例如，BlackRock 在推出比特幣 ETF 不到一年時(shí)間里，已經(jīng)積累了接近 60 萬枚比特幣，價(jià)值近 600 億美元?？紤]到美國(guó)的政治權(quán)力很大程度上依賴于財(cái)富，這些比特幣持有者將能夠?qū)φ问┘泳薮笥绊?。如果共和黨采納了支持加密貨幣的政策，這些持幣者可能會(huì)在未來許多年甚至幾十年里成為其堅(jiān)定的支持者。
對(duì)于政客來說，連任是他們的核心目標(biāo)。除了特朗普以外，那些認(rèn)同他政治理念的共和黨人很可能在 2026 年或 2028 年再次當(dāng)選。而通過讓美國(guó)的加密貨幣持有者變得極其富有，同時(shí)進(jìn)一步鞏固美元的全球霸權(quán)地位，無疑是共和黨政客確保連任的最佳策略之一。
假設(shè)比特幣的市值足夠大，能夠支撐數(shù)萬億美元的國(guó)際貿(mào)易，比特幣相較于國(guó)債具有以下顯著優(yōu)勢(shì)：
比特幣的去中心化設(shè)計(jì)確保了任何人都無法單方面更改其代碼。即使某些美國(guó)礦工試圖通過硬分叉 （Hard Fork） 改變區(qū)塊鏈，例如排除某些交易或修改比特幣的總供應(yīng)量，這也只會(huì)導(dǎo)致新鏈上的比特幣價(jià)值歸零，使得他們的資產(chǎn)立即變得毫無價(jià)值。比特幣區(qū)塊鏈背后的經(jīng)濟(jì)博弈論確保了這種情況不會(huì)發(fā)生。
2．比特幣交易無國(guó)界。只要有互聯(lián)網(wǎng)連接，比特幣就可以在任何時(shí)間、任何地點(diǎn)進(jìn)行無許可的訪問和交易。
3．比特幣是最純粹的貨幣能量衍生物。它能夠隨著時(shí)間的推移有效保存貿(mào)易順差的能量?jī)r(jià)值，從而成為一種理想的儲(chǔ)備資產(chǎn)。
沒有任何國(guó)家，甚至包括中國(guó)，愿意承擔(dān)全球儲(chǔ)備貨幣發(fā)行者的角色，并讓自己的債券市場(chǎng)成為全球儲(chǔ)備資產(chǎn)。這是因?yàn)?，這一角色自然要求開放資本賬戶，同時(shí)，當(dāng)一個(gè)國(guó)家停止生產(chǎn)實(shí)際商品而轉(zhuǎn)向金融工程時(shí)，大多數(shù)普通民眾將面臨嚴(yán)重的不利影響。這顯然與‘共同富?！睦砟畋车蓝Y。因此，一個(gè)改進(jìn)的系統(tǒng)可能是：繼續(xù)使用美元進(jìn)行貿(mào)易，或者允許雙邊本地貨幣的交換，但將貿(mào)易順差儲(chǔ)存在比特幣中。這種系統(tǒng)對(duì)所有人都有好處……除了那些‘太大而不能倒閉’的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu) （TradFi）。這些機(jī)構(gòu)將不得不面對(duì)自身權(quán)力和聲望的逐漸衰退，而去中心化金融 （DeFi） 的影響力則會(huì)與日俱增。
囤積比特幣 （Stacking sats） 是我的愛好，我也希望是你的。因此，如果你有機(jī)會(huì)坐在‘精靈的桌子’前，盛裝出席，請(qǐng)確保你許下了正確的愿望。
加密貨幣圈子里的人，往往是世界上最聰明的一群人，同時(shí)也是最天真的一群人。而特朗普正在為他們上了一堂政治速成課。
比特幣價(jià)格在不到 60 天內(nèi)從 70，000 美元飆升至 110，000 美元，這一現(xiàn)象的背后，是加密貨幣圈子普遍認(rèn)為他們的所有愿望都會(huì)在 Pax Americana （美式和平） 的框架下得到滿足。然而，這種想法存在一個(gè)關(guān)鍵問題：在任何雙邊價(jià)值交換中，理智的選擇是先收到商品再付款。而特朗普和共和黨顯然是先從加密貨幣圈子里拿到了他們想要的東西——足夠的選票贏得總統(tǒng)職位，并在眾議院和參議院取得黨派多數(shù)?，F(xiàn)在輪到他們‘付款’了，但他們的時(shí)間表顯然和我們這些‘投機(jī)狂人’盯著一秒鐘蠟燭圖的急切心態(tài)完全不同。
特朗普目前正在成立工作組和參議院小組委員會(huì)，但并未采取實(shí)際行動(dòng)。而當(dāng)特朗普真的想行動(dòng)時(shí)，他會(huì)迅速執(zhí)行。比如，他對(duì)美國(guó)最大貿(mào)易伙伴征收 25% 關(guān)稅，從宣布到實(shí)施僅用了幾天；他迅速?gòu)U除了政府機(jī)構(gòu)中的 ESG （環(huán)境、社會(huì)和治理） 和 DEI （多樣性、公平和包容性） 政策。這些例子表明，特朗普并非不會(huì)為加密貨幣采取積極行動(dòng)，而是說明加密貨幣監(jiān)管或比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備并不是他或共和黨的首要任務(wù)。這令人遺憾，因?yàn)樵谶呺H上，加密貨幣的單一議題選民正是讓他們上臺(tái)執(zhí)政的關(guān)鍵力量。
隨著全球逐漸意識(shí)到，美國(guó)的政治并沒有因?yàn)樘乩势债?dāng)選而發(fā)生根本性的改變，加密貨幣的價(jià)格可能會(huì)回落到 2024 年第四季度的水平。我依然堅(jiān)持比特幣將重新測(cè)試 70，000 至 75，000 美元區(qū)間的預(yù)測(cè)。
要讓市場(chǎng)重新振作起來，可能需要以下幾種情況發(fā)生：美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)財(cái)政部、中國(guó)或日本等機(jī)構(gòu)推出某種形式的貨幣寬松政策，或者出臺(tái)明確支持無許可加密創(chuàng)新 （Permissionless Crypto Innovation） 的立法。然而，如果這部法案像‘弗蘭肯斯坦’一樣被拼湊而成，只是為了迎合 Coinbase、BlackRock 和傳統(tǒng)股票投資者的利益，對(duì)我們這些加密狂熱者 （crypto degens） 來說，它既不會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)達(dá)到新的高度，也無法實(shí)現(xiàn)‘去中心化一切’的目標(biāo)。這樣的法案不僅是對(duì)加密理想的背離，更是對(duì)‘去中心化精神’的冒犯，其后果將是迅速且嚴(yán)厲的。
盡管如此，我們?nèi)匀挥邢Ｍ?。如果你是美?guó)的加密貨幣持有者 （Hodler），現(xiàn)在是時(shí)候行動(dòng)了！讓你選出的代表知道，你不會(huì)容忍一成不變的政治現(xiàn)狀。給他們發(fā)郵件、寫信，或者親自拜訪他們的地方辦公室。政客通常會(huì)對(duì)那些關(guān)心政策的人作出回應(yīng)。如果你認(rèn)為建立比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備是必要的，現(xiàn)在就大聲疾呼，而不是僅僅在 X 平臺(tái) （原 Twitter） 上點(diǎn)贊一條評(píng)論。
問題在于，數(shù)字設(shè)備讓我們可以在自己的回音室里隨意表達(dá)憤怒，但卻很少促使我們?cè)诂F(xiàn)實(shí)世界中采取真正的行動(dòng)。而事實(shí)上，你真正珍視的一切，都是通過某種努力和代價(jià)換來的。加密貨幣的政治之路沒有‘簡(jiǎn)單按鈕’——睜開眼睛，行動(dòng)起來，否則市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)下探。
