電力設(shè)備與新能源行業(yè)研究：光伏量?jī)r(jià)基本面右側(cè)啟動(dòng)，電車港股全面受益新車周期
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?。ㄒ韵聝?nèi)容從國(guó)金證券《電力設(shè)備與新能源行業(yè)研究：光伏量?jī)r(jià)基本面右側(cè)啟動(dòng)，電車港股全面受益新車周期》研報(bào)附件原文摘錄）
光伏&儲(chǔ)能：光伏量?jī)r(jià)基本面右側(cè)啟動(dòng)，企業(yè)“逐利”的經(jīng)營(yíng)訴求是漲價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)力，搶裝只是催化劑，同時(shí)我們堅(jiān)信下半年終端需求不會(huì)“斷崖式”下跌，行業(yè)景氣度將呈現(xiàn)震蕩向上的大趨勢(shì)。重申“玻璃、電池片、新技術(shù)、大儲(chǔ)”四大核心推薦方向，短期重點(diǎn)關(guān)注有望受組件排產(chǎn)拉升驅(qū)動(dòng)而實(shí)現(xiàn)盈利改善彈性最顯著的：玻璃、電池片、膠膜環(huán)節(jié)。風(fēng)電：CWEA發(fā)布《2024年中國(guó)風(fēng)電吊裝容量統(tǒng)計(jì)簡(jiǎn)報(bào)》，24年國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)風(fēng)電吊裝規(guī)模87GW，同比+9.6%；整機(jī)環(huán)節(jié)集中度進(jìn)一步提升，CR5占比75%，同比+1.2pct；江蘇國(guó)信大豐、三峽大豐海風(fēng)項(xiàng)目正式開(kāi)工，2025年海風(fēng)需求確定性持續(xù)提升，重點(diǎn)推薦受益于海風(fēng)需求回暖的海纜、塔架環(huán)節(jié)。
電網(wǎng)：國(guó)家能源局《2025年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》提出持續(xù)提升跨省跨區(qū)輸電能力、深化全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)等；南網(wǎng)25年戰(zhàn)略規(guī)劃重點(diǎn)工作包括南方區(qū)域電力市場(chǎng)進(jìn)入連續(xù)結(jié)算試運(yùn)行，完成藏粵直流、青桂直流等工程前期工作。能源局、南網(wǎng)均強(qiáng)調(diào)新能源消納、電力市場(chǎng)建設(shè)的必要性及迫切性，建議重點(diǎn)關(guān)注特高壓、虛擬電廠等細(xì)分受益方向。新能源車：1）理想發(fā)布純電i8，市場(chǎng)對(duì)理想成長(zhǎng)性預(yù)期重燃；2）小米發(fā)布SU7Ultra，定價(jià)52.99萬(wàn)元大超預(yù)期，目前唯一影響其銷量的只有產(chǎn)能。3）本周小鵬、理想、小米均受益新車周期，關(guān)注港股汽車估值向科技股切換機(jī)會(huì)。鋰電：1）福特汽車與寧德時(shí)代共同宣布深化戰(zhàn)略合作，寧德時(shí)代將于2026年起為福特供應(yīng)磷酸鐵鋰電池；2）南都電源數(shù)據(jù)中心電池在手訂單飽滿，在國(guó)內(nèi)，公司先后與萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、字節(jié)跳動(dòng)、阿里巴巴、百度、京東、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、運(yùn)營(yíng)商及金融機(jī)構(gòu)形成長(zhǎng)期合作；在海外，公司入選美國(guó)大型數(shù)據(jù)中心非美國(guó)本土品牌電池優(yōu)選供應(yīng)商，并成功進(jìn)入亞太、拉美等大型數(shù)據(jù)管理中心高端市場(chǎng)。
氫能與燃料電池：歐洲氫能政策的戰(zhàn)略再加碼與右傾化挑戰(zhàn)，不改氫能戰(zhàn)略地位：最新一系列政策從產(chǎn)業(yè)鏈、監(jiān)管定義、資金、進(jìn)口合作等多方面，進(jìn)一步鞏固了氫能發(fā)展地位，“歐洲消納氫氣-中東出口綠氫-中國(guó)出口設(shè)備”鏈條邏輯持續(xù)加強(qiáng)，重視國(guó)內(nèi)設(shè)備廠商出口；億華通并購(gòu)旭陽(yáng)氫能打造全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，氫能行業(yè)整合提速點(diǎn)燃市場(chǎng)預(yù)期。
光儲(chǔ)風(fēng)：中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)年度回顧展望會(huì)在京召開(kāi)，協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2025年中國(guó)新增光伏裝機(jī)215-255GW；中石油啟動(dòng)2025年度9.6GW組件集采招標(biāo)（去年同期招標(biāo)規(guī)模7GW）；天合、晶澳、隆基等7家企業(yè)參加由市場(chǎng)監(jiān)管總局召開(kāi)的公平競(jìng)爭(zhēng)座談會(huì)；CWEA發(fā)布《2024年中國(guó)風(fēng)電吊裝容量統(tǒng)計(jì)簡(jiǎn)報(bào)》；江蘇國(guó)信大豐、三峽大豐海風(fēng)項(xiàng)目正式開(kāi)工。電網(wǎng)：國(guó)家能源局發(fā)布《2025年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》；南方電網(wǎng)發(fā)布2025年戰(zhàn)略規(guī)劃重點(diǎn)工作；浙江2025年計(jì)劃開(kāi)工500千伏及以上電網(wǎng)項(xiàng)目19項(xiàng)。
新能源車&鋰電：理想官宣純電SUV新車i8；小米SU7Ultra上市定價(jià)超預(yù)期；小鵬改款G6正式亮相；寧德深化與福特合作。
氫能與燃料電池：國(guó)氫科技啟動(dòng)IPO承銷招標(biāo)；國(guó)家能源局發(fā)布了《2025年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，發(fā)展可再生能源制氫，推動(dòng)燃料電池汽車和管道輸氫項(xiàng)目試點(diǎn)；尼日利亞與中國(guó)簽署76億歐元?dú)浠G色甲醇項(xiàng)目。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)整、執(zhí)行效果低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈程度超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
證券之星估值分析提示江蘇國(guó)信盈利能力較差，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多
證券之星估值分析提示中國(guó)電信盈利能力一般，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多
證券之星估值分析提示中國(guó)移動(dòng)盈利能力良好，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多
證券之星估值分析提示億華通盈利能力一般，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多
證券之星估值分析提示南都電源盈利能力較差，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多
證券之星估值分析提示寧德時(shí)代盈利能力良好，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多
證券之星估值分析提示國(guó)金證券盈利能力一般，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多
證券之星估值分析提示中國(guó)移動(dòng)盈利能力一般，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多
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