光伏&儲能：國常會研究化解重點產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾措施，句句不提光伏，句句都是光伏；“新能源全面入市”綱領(lǐng)性政策文件正式落地，開啟新能源高比例滲透的行業(yè)新篇章；節(jié)后復(fù)工及政策節(jié)點有望驅(qū)動終端需求快速回暖，產(chǎn)業(yè)鏈自律控產(chǎn)情況維持良好，景氣修復(fù)進(jìn)行時，重申“玻璃、電池片、新技術(shù)、大儲”四大重點推薦方向。
風(fēng)電：年后廣東多個重點海風(fēng)項目啟動建設(shè)，陽江帆石一項目全面動工，青州五、七海風(fēng)項目預(yù)計一季度大規(guī)模設(shè)備入海動工，汕頭6GW海風(fēng)集中送出項目陸上部分前期準(zhǔn)備工作有序推進(jìn)。廣東海風(fēng)項目儲備量大，高壓柔直項目多，隨著項目陸續(xù)開工建設(shè)，重點看好具備區(qū)位優(yōu)勢的海纜龍頭業(yè)績兌現(xiàn)。
電網(wǎng)：1）《深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革》發(fā)布后，新能源電站市場交易收入和價差補償收入需要主動交易策略，看好新能源電站市場交易新需求方向；2）擬對甘肅-浙江特高壓直流作環(huán)評、四川省提出加快核準(zhǔn)開工攀西特高壓交流工程，重申當(dāng)前板塊底部布局機會；3）AIDC需求高景氣，再次強調(diào)核心廠商領(lǐng)銜國產(chǎn)化突圍和海外擴張能力。新能源車：2月10日晚，比亞迪召開智能化發(fā)布會，正式推出天神之眼C智駕系統(tǒng)，并推出相應(yīng)智駕版車型：從海鷗到最新的比亞迪夏全系標(biāo)配；其中天神之眼C智駕系統(tǒng)采用三目視覺方案，可支持代客泊車和高速NOA，后續(xù)會推送城市通勤NOA。智駕版車型定價與老款定價保持一致，超預(yù)期。預(yù)計比亞迪銷量、業(yè)績維持強勢。
鋰電：2月11日晚，寧德時代公告正式向港交所提交上市申請，保薦人包括美銀、中金、摩根大通、高盛等，募集資金用于海外產(chǎn)能擴張、國際業(yè)務(wù)拓展及境外營運資金補充；固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)持續(xù)催化，2月15日至16日，中國全固態(tài)電池產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新平臺將舉辦年會，后續(xù)催化還包括3.6-3.7全固態(tài)電池技術(shù)交流大會；4.16-4.18CLNB全固態(tài)電池前瞻技術(shù)論壇等，建議關(guān)注固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈。
氫能與燃料電池：中石化庫車項目的成功運行，印證綠氫在重工業(yè)脫碳中的商業(yè)價值，疊加政策持續(xù)加碼，行業(yè)已進(jìn)入從示范向規(guī)?；l(fā)展的臨界階段，圍繞“技術(shù)突破+場景拓展”主線，把握綠氫替代高碳灰氫、風(fēng)光制氫成本下探帶來的長期紅利；華電達(dá)茂旗至包頭市區(qū)氫氣長輸管道工程項目獲核準(zhǔn)，管道輸氫能降低80%左右的企業(yè)氫氣運輸成本。
光儲風(fēng)：發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》；通威股份公告終止對潤陽股份意向增資事項，擬繼續(xù)探討多晶硅業(yè)務(wù)合作；廣東省多個重點海風(fēng)項目節(jié)后啟動建設(shè)。
電網(wǎng)：甘肅-浙江特高壓直流擬環(huán)評公示；2025年新疆新建、續(xù)建超特高壓電網(wǎng)工程41項；南網(wǎng)人工智能創(chuàng)新平臺完成DeepSeek的本地部署；國網(wǎng)西南電力研究院成立；全球首套±800千伏特高壓直流量子電流傳感器研制成功。
新能源車&鋰電：比亞迪召開智能化發(fā)布會，吉利銀河L6EM-i正式上市，寧德時代公告正式向港交所提交上市申請，中國全固態(tài)電池產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新平臺將舉辦年會。
氫能與燃料電池：中廣核又一風(fēng)光制氫項目獲批，制氫1.03萬噸/年、儲氫13.85噸；中石化庫車綠氫項目預(yù)計2026年達(dá)到年產(chǎn)2萬噸目標(biāo)；國富氫能攜手西門子，全球范圍內(nèi)拓展綠氫市場；三峽集團布局兆瓦級AEM制氫項目；甘肅打造河西“綠氫走廊”。
風(fēng)險提示：政策調(diào)整、執(zhí)行效果低于預(yù)期風(fēng)險；產(chǎn)業(yè)鏈價格競爭激烈程度超預(yù)期風(fēng)險。
證券之星估值分析提示比亞迪盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
證券之星估值分析提示國富氫能盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多
證券之星估值分析提示寧德時代盈利能力良好，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
證券之星估值分析提示國金證券盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
證券之星估值分析提示通威股份盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多
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